四折买入埃及投行EFG 汇控瘦身不忘抄底

丝绸之路

据21世纪经济报道，左手出，右手进。汇控（0005.HK）在大手笔剥离全球各类业务的同时，也在精挑细选地“入货”。7月3日，规模最大的上市阿拉伯投资银行EFG Hermes（下称“EFG”）在埃及证券交易所公布，汇丰中东（HSBC Bank Middle East Dubai）已经买入其超过5%股权。
　　交易细节显示，汇丰中东从迪拜金融集团（Dubai Financial Group LLC）共买入约3225万股股份，每股均价10.15埃及镑。

　　在中东地区，汇控是最大也是历史最久的银行之一，在客户中有良好的声誉，而中东对汇控来说也是一个关键区域。

　　汇控2011年财报显示，中东及北非地区（MENA）的税前利润在集团税前利润总额中仅占7%。而根据战略日定下的瘦身计划，这一地区的业务规模还在继续缩小。

　　今年6月汇控提交的业绩回顾显示，从2011年至今年第一季度，汇控已经相继退出了科威特零售银行业务、阿联酋的零售证券业务和在岸私人银行业务以及部分自营业务，并选择性地关闭了部分在伊拉克、约旦、黎巴嫩、卡塔尔和巴林的分支。

　　“埃及股市在去年政局变动之后有比较大的跌幅。”香港一位外资投行分析师表示，这被许多投资者看作是买入这些被低估资产的机会。

　　7月8日，EFG以每股11.09埃及镑收盘，与去年初的最高点相比，跌幅达60%，市值缩水10.55亿埃及镑。而以汇控每股10.15埃及镑的成本计，相当于以低于4折的价格买入EFG的股权，这几乎降到了EFG在2009年低谷时的价位。

　　在退出部分业务的同时，汇控也在有选择性地买入合适的资产。今年3月，汇控收购了莱斯银行（Lloyds Banking Group PLC）在阿联酋的零售和商业资产。截至去年底，这部分资产价值总计达7.69亿美元，这些业务拥有大约8800位客户，贷款规模约5.73亿美元。

　　除了在亚洲部分地区外，今年，汇控在阿联酋的私人银行业务也被出售。截至去年底的数据显示，在中东及北非地区，汇控的全球私人银行业务税前净亏损达562万美元。

　　“汇控出售的业务或者是位于其认为没有突出优势的地区，或者是无法为集团整体战略带来效用的业务。这包括一些零售和私人银行业务，例如日本、东欧，但是我们可以发现这些只是地区决定而不是产品决定。”Tom Quarmby指出，显然，汇控出售规模最大的业务是美国的信用卡业务，因为汇控认为与本地竞争者相比，他们在该业务上缺乏竞争优势，因此选择退出。以后还会有更多类似的业务出售，但只是小规模的业务，例如前几个月曾出售的伊拉克的保险业务